Title: Première / SES / Chapitre 3

Q: Sur quoi repose la valeur de la monnaie ?
A: sur la confiance que l'on a en elle

Q: Que fait la monnaie lorsque les prix augmentent ? (3)
A: elle perd de sa valeur => le pouvoir d'achat des ménages diminue et il y a une perte de confiance dans la monnaie

Q: Que font les agents économiques lorsqu'ils n'ont plus confiance dans la monnaie ? + exemples (4)
A: ils se tournent vers d'autres formes de monnaie (de l'or, du charbon, de la viande, du lait...)

La monnaie, aujourd'hui, n'a pas de valeur intrinsèque (en elle-même). L'une de ses caractéristiques essentielles est la confiance.

Les agents économiques qui utilisent la monnaie doivent avoir :
- confiance en l'institution qui l'émet (en général une banque centrale)
- confiance dans la valeur qu'elle représente. Cela suppose que l'inflation soit maîtrisée afin que la valeur de la monnaie ne s'érode pas dans le temps.
- confiance dans la perpétuation d'une économie d'échanges. L'usage de la monnaie suppose une acceptation de tous les membres de la société des modalités de sa circulation.

Q: Un actif liquide est...
A: un actif qui est immédiatement utilisable comme moyen de paiement ou facilement transformable en moyen de paiement.

Les billets, les pièces, les dépôts à vue sont directement utilisables comme moyens de paiement.
Des comptes sur livrets peuvent être facilement livrés sur un dépôt à vue et utilisables.
Tous ces actifs sont liquides et sont de la monnaie.

En revanche, des actions, des obligations, ne sont pas facilement transformables en moyens de paiement.
Ces actifs ne sont pas de la monnaie.

La monnaie remplit d'abord des fonctions politiques. Elle est un des symboles du pouvoir de l'État qui a le monopole de son émission.
Ce monopole fournit aux États un outil de gestion de l'économie à travers la politique monétaire. C'est l'État qui doit garantir la valeur de la monnaie et donc la confiance qu'on a envers elle.

Q: Comment l'État peut-il financer des dépenses publiques ? Cela s'utilise-t-il encore ?
A: par création monétaire, cela ne s'utilise plus aujourd'hui

Q: Quelles monnaies enlèvent un peu de pouvoir à l'État ? (2)
A: les monnaies locales, les monnaies numériques

La monnaie permet de tracer une frontière entre l'État et le reste du monde (pour nous, il s'agit de nos frontières entre les 19 États de la zone euro et le reste du monde).

La monnaie a aussi un rôle social : elle fournit un sentiment d'identité nationale aux membres d'une même communauté de paiement.
Par exemple, l'euro est un des éléments de l'identité européenne.

Q: Quelles sont les 3 fonctions économiques de la monnaie ?
A: - intermédiaire des échanges
- réserve de valeur
- unité de compte

Le bitcoin remplit mal la fonction d'unité de compte car son cours est très fluctuant.
C'est un intermédiaire des échanges imparfait car il n'est pas accepté par tous et il y a des coûts pour le convertir en euros.
Le cours du bitcoin étant fluctuant, il ne conserve pas parfaitement la valeur dans le temps.

Les monnaies nationales sont gérées par des banques centrales qui font en sorte de conserver leur valeur.
La valeur du bitcoin ne dépend que de la loi de l'offre et de la demande.

Q: Quelles fonctions de la monnaie le bitcoin ne remplit-il pas ? (2)
A: les fonctions politiques et sociales

Q: Sous quelle forme circule la monnaie ? (3)
A: - fiduciaire (les billets)
- divisionnaire (les pièces)
- scripturale (écrite sous forme d'écriture comptable dans les comptes des banques)

En 1789, la quasi-totalité de la monnaie circulait sous la forme de pièces de métaux précieux qui avaient une valeur intrinsèque.
Aujourd'hui, environ 90 % de la masse monétaire circule sous forme scripturale.

La monnaie scripturale est liquide, comme les pièces et les billets, car on peut la faire circuler au moyen d'instruments tels que le chèque, la carte bancaire ou le virement.

Le chèque n'est pas de la monnaie scripturale car ce n'est pas de la monnaie. C'est un instrument qui permet de faire circuler de la monnaie scripturale, tout comme la carte bancaire.

Q: Qui crée la plus grande partie de la monnaie ?
A: les banques commerciales

Lorsqu'une banque accorde un crédit à un de ses clients, elle inscrit la somme correspondante à l'actif du compte de son client.
La banque n'a pas besoin de posséder la somme ou de l'avoir collectée. En accordant le crédit, elle crée la quantité de monnaie correspondante.
Il s'agit d'une création ex nihilo, c'est-à-dire "à partir de rien". Les banques commerciales ont donc le pouvoir de création monétaire.

L'expression "les crédits font les dépôts" provient du fait que le crédit accordé par une banque se retrouve en dépôt sur l'actif du compte de son client.

Q: Que se passe-t-il lorsque les clients remboursent leurs crédits ? À quoi cela correspond-il ?
A: la monnaie ne circule plus, cela correspond donc à une destruction de monnaie

Q: Qu'est-ce qui alimente le stock de monnaie en circulation dans l'économie (la masse monétaire) ? (2)
A: - les crédits = flux de création monétaire
- les remboursements = flux de destruction monétaire

Un flux est un ensemble d'opérations (création et destruction monétaire) enregistrés au cours d'une année.
Un stock mesure une grandeur économique, ici la masse monétaire, à une date donnée.

Il y a 3 sources de création monétaire :
- lorsqu'une banque accorde un crédit à un de ses clients.
- lorsqu'une banque fait des prêts au Trésor public qui gère les finances de l'État en lui achetant des bons du Trésor, c'est-à-dire des obligations émises par l'État.
- lorsqu'on convertit une devise, par exemple le dollar, en euros, on met en circulation des euros. Cela correspond à une création de monnaie en euros.

La loi impose aux banques de second rang de détenir sur leur compte à la Banque centrale des liquidités qui représentent un certain pourcentage du montant total des dépôts qu'elles gèrent.
Cela constitue une limite à la création monétaire car, pour accorder plus de crédits (et donc gérer plus de dépôts), elles doivent alimenter leur compte à la Banque centrale.

Si les crédits accordés aux clients d'une banque sont dépensés auprès du client d'une autre banque, la banque qui a accordé le crédit doit fournir des liquidités à la banque qui a reçu le paiement.
Si elle manque de liquidités, elle doit se refinancer en empruntant sur le marché interbancaire ou à la Banque centrale. Cet emprunt a un coût et donc cela limite les possibilités de création monétaire par les banques de second rang.

Si les emprunteurs retirent sous forme de billets 10 % du montant total des crédits accordés, une banque qui accorde un crédit de 1 million d'euros doit détenir 100 000 € de liquidités.
En réalité, elle doit même disposer de plus de liquidités pour faire aussi face au règlement interbancaire.

La Banque centrale est la banque des banques. Elle gère la masse monétaire, c'est-à-dire la quantité de monnaie qui circule dans notre économie.
Elle doit donc veiller à ce qu'il y ait assez de monnaie, c'est-à-dire à ce que la masse monétaire augmente à peu près comme les richesses.
Elle doit aussi veiller à ce que la masse monétaire n'augmente pas trop vite pour ne pas générer d'inflation.

La Banque centrale assure la liquidité du système car, si c'est nécessaire, elle fournit des liquidités aux banques de second rang pour leur permettre de fonctionner (de distribuer des crédits).
En cela, elle joue le rôle de prêteur en dernier ressort : si une banque manque de liquidités, elle sait qu'elle peut toujours se tourner vers la Banque centrale.

Le principal instrument utilisé par la Banque centrale est l'open market. La Banque centrale achète ou vend des titres financiers sur le marché monétaire.
En faisant cela, elle augmente ou diminue les liquidités qui circulent sur le marché monétaire et donc elle influence à la hausse ou à la baisse le taux d'intérêt du marché monétaire et, par là, les taux d'intérêt que les banques de second rang proposent à leurs clients.

La Banque centrale joue le rôle de prêteur en dernier ressort. Pour cela, elle fixe les taux d'intérêt du refinancement (taux directeurs).
Si elle les augmente, le refinancement pour les banques coûte plus cher. Cela décourage la distribution de crédits et inversement. Ces taux vont donc "diriger", influencer les taux d'intérêt appliqués par les banques de second rang.

La Banque centrale peut aussi influencer la distribution de crédits en fixant le taux des réserves obligatoires. Il s'agit d'un pourcentage du montant total des dépôts que les banques doivent détenir sous forme de liquidités.
Si la Banque centrale augmente ce taux, les banques doivent augmenter leurs liquidités pour distribuer la même quantité de crédits. Si elle baisse ce taux, avec les mêmes réserves à la Banque centrale, les banques peuvent distribuer plus de crédits.

Q: Comment la Banque centrale peut-elle influencer la distribution des crédits ? (3)
A: - avec l'open market
- avec les taux d'intérêt directeurs
- avec le taux des réserves obligatoires

Sous le second Empire, le pouvoir législatif est affaibli et divisé, le corps législatif, seule assemblée élue, vote les lois et le budget. Le Sénat garantit les institutions.